بازدهی بیت‌کوین در دوره‌های مختلف ریاست‌جمهوری آمریکا؛ آیا سیاست واقعاً تعیین‌کننده است؟
بررسی مسیر بیت‌کوین طی سال‌های اخیر همواره با سوالاتی درباره تأثیر سیاست، دولت‌ها و نوسانات اقتصاد کلان همراه بوده است. هرچند بیت‌کوین عمر چندانی ندارد و هنوز تعداد رهبران آمریکایی تأثیرگذار بر بازار رمزارزها محدود است، اما مقایسه روند بازدهی این دارایی دیجیتال تحت دولت‌های اوباما، ترامپ و بایدن نکات جالبی درباره نقش سیاست و عوامل کلان اقتصادی در این فضا روشن می‌کند.
مسیرهای مشابه اما نتایجی متفاوت
اگر به گذشته بازگردیم، می‌بینیم عملکرد بیت‌کوین در دوران دوم ریاست‌جمهوری اوباما و دوره اول ترامپ، شباهت حیرت‌انگیزی دارد. هرچند در دوره ترامپ، عملکرد بیت‌کوین نسبت به اوباما اندکی کمتر بود، اما با رشد ارزش بازار آن، انتظارات برای بازده‌های نجومی کاهش می‌یابد و این مسئله را باید بیشتر به پیشرفت طبیعی دارایی نسبت داد تا سیاست‌های دولت‌ها.
در هر دو دوره، بیت‌کوین رشد قابل توجهی را به ثبت رساند و تقریباً در پایان این ادوار به بازدهی مشابهی رسید. شاخصهای که در تحلیلگران اقتصادی یکی از نشانه‌های بلوغ بازار و ورود سرمایه‌گذاران کلان تلقی می‌شود. در واقع، با افزایش اندازه بازار، بازدهی‌ها هم کاهش می‌یابد و عوامل کلان‌تر نقش پررنگ‌تری در تعیین مسیر خواهند داشت.
> همزمان، رفتار بیت‌کوین در این بازه‌ها حاکی از رکود تابستانی، یک موج بازگشتی کوتاه و سقوطی دیگر بود تا در نهایت، روند صعودی جدیدی آغاز شود.
تغییر رویکرد پس از ۲۰۲۱: بایدن و ترامپ دور دوم
اما ورق با آغاز دوره بایدن و دور دوم ریاست‌جمهوری ترامپ برگشت؛ این بار، بازدهی بیت‌کوین نه‌تنها مانند گذشته نبود، بلکه نسبت به آن دوره‌ها بسیار پایین‌تر بود. اگر این دو دوره را نیز با یکدیگر مقایسه کنیم، شباهت عجیبی میان عملکرد بیت‌کوین در هر دو مقطع دیده می‌شود. به عنوان مثال، پس از گذشت ۵۲۴ روز از هر دو ریاست‌جمهوری، بیت‌کوین بازدهی منفی مشابهی را تجربه کرد؛ منفی ۴۳/۸ درصد در دوره بایدن و منفی ۴۱/۱ درصد در دوره دوم ترامپ.
این چرخه‌ها، نشان می‌دهند که شباهت‌ها و تکرارها در بازار رمزارزها کم نیست و شاید اثر سیاستمداران آن‌قدر که گمان می‌رفت تعیین‌کننده نباشد.
این چرخه‌ها، نشان می‌دهند که شباهت‌ها و تکرارها در بازار رمزارزها کم نیست و شاید اثر سیاستمداران آن‌قدر که گمان می‌رفت تعیین‌کننده نباشد.
نقش اقتصاد کلان پررنگ‌تر از سیاست
بررسی دقیق‌تر چرایی این همگرایی، نقش شاخصهای اقتصاد کلان را پررنگ‌تر از تصمیمات سیاسی جلوه می‌دهد. در دوره‌های ابتدایی، مسئله‌هایی نظیر تورم و نرخ بیکاری دغدغه جدی اقتصاد جهانی نبود. اما با ورود به دوره‌های اخیر، تورم بالا و نگرانی‌های ناشی از رکود و بیکاری باعث شدند تا دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین که در دسته دارایی‌های ریسک‌پذیر قرار می‌گیرند، عملکردی ضعیف‌تر داشته باشند.
تغییر انتظارات از بازار، ورودی سرمایه‌گذاران جدید و تصمیمات بانک مرکزی آمریکا همگی در این روند، وزنه سنگینی دارند؛ به گونه‌ای که برای توجیه عملکرد کسل‌کننده بازار، حتی نیازی به استناد به سیاست‌های دولت‌ها دیده نمی‌شود. نرخ بهره، سیاست‌های انقباضی و شرایط اقتصاد کلان معمولاً جهت حرکتی بازار را تعیین می‌کند.
دلار؛ همگام با بیت‌کوین
نگاهی به عملکرد شاخص دلار (DXY) نیز تأیید‌کننده این نگاه کلان‌نگرانه است. دقیقاً مانند دوره نخست ترامپ، در دوره دوم نیز با افت اولیه دلار و سپس صعود تدریجی آن مواجه بودیم. این رفتار چرخه‌ای و مشابهت‌هایی که از تکرار تاریخ حکایت دارند، نشان می‌دهند که حرکات بازارهای جهانی عموماً تحت تأثیر نیروهای بزرگ‌تر و ساختاری است و شخص رئیس‌جمهور شاید نقشی تعیین‌کننده در بازه‌های کوتاه‌مدت نداشته باشد.
پیش‌بینی ادامه این روند و چشم‌انداز سال‌های آینده
با توجه به این الگوها و مشابهت‌های تاریخی، انتظار می‌رود در ماه‌های آینده، بیت‌کوین نقطه کف جدیدی بسازد و برای ورود به بازار گاوی (Bull Market) مهیا شود. البته، همچنان باید اثرات شاخص دلار و سیاست‌های کلان اقتصادی را در نظر گرفت؛ چرا که قدرت دلار اغلب سیگنال مهمی برای سلامت بازارهای ریسک‌پذیر و رمزارزهاست و انتظار می‌رود نزدیکی دلار به محدوده ۱۰۵ تا ۱۰۶ همچنان مانعی جدی برای رشد سریع بیت‌کوین باشد.
در نهایت، نباید فراموش کرد که بیت‌کوین به خودی خود یک دارایی سیاسی نیست؛ هرچند گاه به جهت‌گیری‌های سیاسی گره می‌خورد یا در میان حامیان سرسخت هر دو جناح سیاست‌گذاران آمریکا نفوذ یافته است. اما تجربه سال‌های اخیر نشان داده که تحولات کلان اقتصاد جهانی، اصلی‌ترین عامل تعیین‌کننده در نوسانات آن است.
برای علاقه‌مندان به بررسی داده‌های دقیق‌تر و تحلیل مسیر دارایی‌ها در دوره‌های مختلف تاریخی، وب‌سایت IntoTheCryptoverse یکی از منابع کاربردی و قابل استناد در این زمینه به شمار می‌رود و امکان بررسی تطبیقی شیوه حرکت بازارها تحت دولت‌ها و اقتصادهای مختلف را فراهم می‌آورد.
این تحولات یادآور آن است که سرمایه‌گذاران رمزارزها باید در کنار بررسی اخبار سیاسی، چشم‌انداز اقتصاد کلان را همواره مد نظر قرار دهند و تصمیمات خود را هماهنگ با جریان‌های بزرگ‌تر و ساختاری اتخاذ کنند. بیت‌کوین در مسیر خود مستقل‌تر از آن چیزی است که گاه به نظر می‌رسد و آینده آن عمدتاً در گرو روند اقتصاد جهانی و واکنش بازارها به این تحولات رقم خواهد خورد.
دیدگاه خود را ثبت کنید
تمایل دارید در گفتگوها شرکت کنید؟در گفتگو ها شرکت کنید.