سقوط بیت‌کوین زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای: بررسی یک نقطه عطف تکرارشونده

در روزهای اخیر، بیت‌کوین شاهد سقوط خود به زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای بوده است؛ موضوعی که برای اولین بار در این چرخه رخ می‌دهد و واکنش‌هایی را در میان فعالان بازار رمز ارزها برانگیخته است. با وجود این نگرانی‌ها، تجربه نشان داده است که این وضعیت چندان بی‌سابقه نیست و نمونه‌های مشابهی در تاریخ بیت‌کوین، به ویژه در ماه ژوئن سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲، دیده شده‌اند. برخلاف جریان رایج که برخی تلاش می‌کنند چرخه چهار ساله بیت‌کوین را مردود اعلام کنند یا شرایط فعلی را بی‌سابقه جلوه دهند، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که بسیاری از روندهای فعلی بازار با الگوهای گذشته همخوانی دارد.

کاهش نرخ بیت‌کوین در ماه ژوئن معمولاً جزئی از ریتم بازار بوده است. در سال ۲۰۱۸ نیز بیت‌کوین در ژوئن کاهش معناداری را تجربه کرد. بررسی الگوهای قبلی نشان می‌دهد که اغلب، بیت‌کوین در اوایل تابستان به نقطه پایین خود می‌رسد، سپس طی تابستان یک بازگشت موقت یا به اصطلاح "رالی خلاف روند" را تجربه می‌کند و در نهایت تا انتهای چرخه، یک افت نهایی بازار رقم می‌خورد.

با این حال، گاهی رخدادهای خاص و نادر می‌توانند باعث تسریع پایان بازار نزولی شوند؛ رخدادهایی مانند ریزش‌های سنگین حجم معاملاتی (price-based capitulation) یا فروپاشی محصولات مالی مرتبط با رمزارزها. نمونه بارز آن، بحران‌های سال ۲۰۲۲ بود که با سقوط صرافی FTX، فروپاشی پروژه لونا، ورشکستگی Voyager و سایر حوادث، فشار فروشی بی‌سابقه‌ای را بر بازار وارد کردند. حتی در آن زمان نیز، چرخه چهارساله بازار بیت‌کوین نهایتاً به کار خود ادامه داد.

> بازار بیت‌کوین بارها نشان داده که حتی با سقوط زیر میانگین ۲۰۰ هفته‌ای، امکان احیای آن وجود دارد؛ اما بازیگران بازار نباید بیش از اندازه به پیش‌بینی‌های قطعی دل‌خوش باشند، زیرا همیشه احتمال شگفتی وجود دارد.

مقایسه این وضعیت با سال ۲۰۱۹ حائز اهمیت است؛ چراکه پایان زودهنگام بازار نزولی آن سال، ناشی از وقوع پاندمی کرونا و شوک ناگهانی به بازارها بود که با ریزش شدید قیمت‌ها و افزایش حجم معاملات، عملاً یک بازتنظیم (reset) کامل بر شاخص‌های درون زنجیره‌ای بیت‌کوین تحمیل کرد. تنها در صورت تکرار یک رویداد مشابه و بی‌سابقه است که می‌توان انتظار خاتمه زودهنگام بازار نزولی ۲۰۲۶ را داشت. در غیر این صورت، روند قبلی—as observed in prior midterm bear markets—قابل انتظار خواهد بود: شکل‌گیری کف قیمت در ابتدای تابستان، رالی کوتاه‌مدت در اواسط تا اواخر تابستان و سپس سقوط نهایی به کف اصلی بازار.

تنها در صورت تکرار یک رویداد مشابه و بی‌سابقه است که می‌توان انتظار خاتمه زودهنگام بازار نزولی ۲۰۲۶ را داشت.

داده‌های تاریخی و الگوهای رفتاری بازار در سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ نیز به خوبی این موضوع را نشان می‌دهند: روند مشابهی از ثبت کف قیمتی در فوریه، بالاتر رفتن همان کف در فروردین (مارچ – آوریل)، و یک کف پایین‌تر مجدد در ژوئن مشاهده شده است. این موضوع باعث می‌شود بسیاری از فعالان بازار ترجیح دهند در این بازه‌های زمانی به جای معاملات کوتاه‌مدت و ریسک‌پذیر، از استراتژی میانگین‌گیری هزینه دلاری (DCA) در نیمه دوم سال‌های میان‌دوره‌ای استفاده کنند؛ روشی که علی‌رغم ریزش‌های کوتاه‌مدت بعدی، در افق زمانی بلندمدت بی‌اهمیت خواهد بود.

بررسی جزئیات سال ۲۰۱۸ نشان می‌دهد که بیت‌کوین پس از ریزش ژوئن، در اوایل جولای تا حدودی رشد کرد اما مجدداً به محدوده ۶ هزار دلار بازگشت. برخی متخصصان از این محدوده به عنوان معادلی برای سطح ۶۰ هزار دلاری در سال ۲۰۲۶ یاد می‌کنند؛ سطحی که افت قیمتی به زیر آن می‌تواند سیگنال پایان بازار نزولی باشد. هر چه سقوط به زیر این ناحیه عمیق‌تر شود، احتمال رسیدن به کف بازار بیش‌تر می‌شود. با این حال، مادامی که کاتالیزور جدی برای ریزش ناگهانی حجم معاملات رخ ندهد، روند طبیعی آنچه «تسلیم زمانی» خوانده می‌شود، غالب خواهد بود.

تحلیل حجم معاملات نیز نکات مهمی را روشن می‌کند؛ دوره‌های پایانی بازار نزولی سال‌های ۲۰۱۴، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ با افزایش‌های ناگهانی حجم همراه بوده‌اند، اما در چرخه فعلی هنوز شاهد چنین رخدادی نبوده‌ایم. این نکته نشان می‌دهد که احتمالا بازار به کف نهایی خود نزدیک نشده است.

در نتیجه، سقوط بیت‌کوین به زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای نباید بیش از حد موجب ترس شود، چراکه چنین امری در بازارهای قبلی نیز رخ داده و پس از دوره‌ای تثبیت یا رالی کوتاه‌مدت، دوباره بازیابی شده است. حتی در صورت بازگشت قیمت‌ها به بالای این میانگین، بازار ممکن است مجدداً برای دستیابی به کف نهایی چرخه به سقوط بیش‌تری نیاز داشته باشد.

سرانجام، همان‌گونه که بسیاری کارشناسان تاکید می‌کنند، سرمایه‌گذاران باید آماده تطبیق با شرایط جدید باشند و به یک سناریوی خاص دلبستگی نداشته باشند، چرا که بازار همواره می‌تواند شگفتی‌ساز شود. پلتفرم‌هایی نظیر Into The Cryptoverse امکان دسترسی به تحلیل داده‌های بازار و شاخص‌های درون زنجیره‌ای را فراهم می‌کنند تا معامله‌گران بهتر بتوانند تصمیم‌های خود را مبتنی بر روندها و رویدادهای واقعی اتخاذ کنند.