پیشروی بریتانیا در بازارهای مالی رمزگذاری شده و جهش

بریتانیا با اجرای راهبردی پیشرو در حوزه بازارهای مالی دیجیتال و رمزگذاری‌شده، می‌تواند تا سال ۲۰۳۵ سالانه ۳۳ میلیارد پوند (معادل ۴۴ میلیارد دلار) به تولید ناخالص داخلی خود بیافزاید. این چشم‌انداز، بر اساس نخستین گزارش کارگروه صنعت بازارهای دیجیتال به رهبری کریس وولارد، اعلام شده است؛ کسی که به انتصاب وزارت خزانه‌داری برای پیشبرد استراتژی بازارهای دیجیتال دولت منصوب شده است.

در این گزارش که با همکاری گروهی از ذینفعان کلیدی حوزه فناوری‌های مالی تهیه شده، برنامه‌ای ۱۲ ماهه برای آزمایش فناوری زنجیره‌بلوکی در تراکنش‌های مالی تدوین شده است؛ آزمایشی که هدف آن استفاده از اوراق بهادار برای دریافت وام نقدی است. بر اساس همین نقشه راه، بریتانیا باید نخستین اوراق قرضه دولتی رمزگذاری شده خود را تا سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷ منتشر کند.

از خار از محدوده پایلوت‌ها به بازارهای واقعی

آنچه این گزارش در محور قرار می‌دهد، عبور از پایلوت‌های محدود و دستیابی به انجام معاملات، تسویه و استفاده از اوراق بهادار رمزگذاری‌شده به عنوان وثیقه در بازارهای واقعی است. گزارش تأکید می‌کند که اکنون زمان گذر از «پایلوت به مقیاس» و «از آرمان به اقدام» رسیده است.

> حرکت بریتانیا از مراحل آزمایشی به سوی اجرایی‌سازی در مقیاس بزرگ، نه تنها یک تحول فناورانه بلکه گامی تعیین‌کننده به سمت بازآفرینی جایگاه این کشور در اقتصاد جهانی است.

پشتیبانی چهره‌های صنعت از جمله ریپل (Ripple) نشان‌دهنده پویایی این حرکت است. این شرکت تصریح کرده که ابزارهای مالی روی زنجیره بلاکچین مانند صندوق‌ها، اوراق قرضه و قراردادهای بازخرید، مدت‌هاست که عملاً به طور محسوس کارآمدتر، سریع‌تر و کم‌هزینه‌تر از معادل‌های سنتی عمل می‌کنند و دیگر موضوعی آزمایشی نیستند.

این شرکت تصریح کرده که ابزارهای مالی روی زنجیره بلاکچین مانند صندوق‌ها، اوراق قرضه و قراردادهای بازخرید، مدت‌هاست که عملاً به طور محسوس کارآمدتر، سریع‌تر و کم‌هزینه‌تر از معادل‌های سنتی عمل می‌کنند و دیگر موضوعی آزمایشی نیستند.

دولت بریتانیا پیش‌تر نیز با ابتکار «Digital Gilt Instrument» در نوامبر ۲۰۲۴، پیشنهاد انتشار اوراق قرضه دولتی دیجیتال را مطرح کرده بود. در ادامه، در جولای ۲۰۲۵ نقشه راهی برای تسویه روی زنجیره، معاملات فرابورس و توسعه بازار ثانویه اعلام شد. به دنبال آن، در فوریه ۲۰۲۶، پلتفرم Orion از بانک HSBC برای حمایت از این آزمایش انتخاب شد تا زیرساخت قوی‌تری برای پیشبرد این اهداف شکل بگیرد.

افزایش نقش اوراق قرضه دیجیتال در نظام مالی

گزارش جدید ضمن ارائه جدول زمانی برای اجرای این طرح، دامنه نقش مورد انتظار از این ابزار مالی را نیز گسترده‌تر می‌کند. تاکید ویژه بر آن است که انتشار تنها کافی نیست و باید به سمت تکرار عرضه اوراق قرضه دیجیتال، فعالیت زنده بازار ثانویه و مهم‌تر، استفاده از این اوراق به عنوان وثیقه در بانک مرکزی گسترش یابد. چراکه به باور کارگروه، تا زمانی که اوراق بهادار دیجیتال وارد جریان معاملات و تأمین مالی نشوند، ارزش بالقوه‌ای برای اقتصاد خلق نخواهند کرد.

بانک انگلستان نیز تشویق شده است تا اوراق قرضه دیجیتال را به عنوان وثیقه بپذیرد؛ اتفاقی که می‌تواند سازوکار سیاست‌های پولی و عملیات بازار باز را متحول کند و پایگاه مالی تازه‌ای برای بانک‌های تجاری ایجاد نماید. در کنار این، زیرساخت‌های زنجیره‌بلوکی پرداخت‌های عمده فروشی بریتانیا نیز بستر لازم برای چنین تحولاتی را داراست.

افزودن زیرساخت‌های پرداخت زنجیره‌بلوکی

در سپتامبر ۲۰۲۵، شرکت Fnality مستقر در لندن، سامانه پرداخت بر بستر استرلینگ مبتنی بر ذخایر بانک مرکزی را راه‌اندازی کرد. این سامانه با هدف پوشش‌دهی تسویه‌ معاملات اوراق بهادار دیجیتال، عملیات بازخرید و پرداخت‌های چندارزی در زمان واقعی طراحی شده است تا چرخه مالی جدیدی را با محوریت دارایی‌های توکنیزه‌شده شکل دهد.

این تحولات نوید‌بخش، بریتانیا را در موقعیتی قرار می‌دهد که نه تنها نقش سنتی خود به عنوان مرکز مالی جهان را دیجیتالی کند، بلکه استانداردهای جدیدی برای سایر اقتصادهای بزرگ دنیا نیز تعریف نماید. راهبردی که اگر با حمایت نهادهای کلیدی از جمله بانک مرکزی و همکاری صنعت همراه بماند، می‌تواند مسیرهای تازه‌ای در تأمین مالی، شفافیت و کارآمدی بازارها باز کند.

در کنار توسعه اوراق قرضه دیجیتال، حرکت به سمت پول دیجیتال بانک مرکزی نیز می‌تواند نقش مهمی در تحول زیرساخت‌های مالی بریتانیا و بسترپرداخت‌های نوین ایفا کند.